Bạn đang có ý định huy động vốn cho dự án khởi nghiệp của mình nhưng không biết bắt đầu từ đâu? Trong bài viết này MATTI sẽ giới thiệu tới bạn tất cả những kiến thức cơ bản mà bạn cần biết, để bắt đầu biến ước mơ thành hiện thực.
1. Giới thiệu tổng quan
1.1. Huy động vốn cho doanh nghiệp của bạn
Doanh nhân có ý tưởng sáng tạo nhưng cần vốn để khởi nghiệp, mặc dù công nghệ đã giúp việc thành lập công ty trở nên dễ dàng và nhanh chóng hơn, nhưng việc huy động vốn khởi nghiệp vẫn là một thách thức cơ bản với phần đa doanh nhân.
Có nhiều cách huy động vốn, những cách thức này có thể bao gồm việc vay nợ (debt), cung cấp cổ phần sở hữu trong công ty (ownership stakes) hoặc tận dụng các nguồn lực miễn phí.
Các hình thức huy động vốn bao gồm tiền tài trợ (grant money), khoản vay (loan), đầu tư vốn mạo hiểm (venture capital) và huy động vốn cộng đồng (crowdfunding). Mỗi lựa chọn này đều đi kèm với những cân nhắc và ý nghĩa riêng đối với doanh nghiệp.
1.2. Cách thức huy động vốn phù hợp với quy mô và tình trạng doanh nghiệp của bạn
Trong vài năm trở lại đây, bạn có thể thấy báo chí đưa tin về các công ty khởi nghiệp ngày càng nhiều. Thông thường, những tiêu đề này tập trung vào một công ty huy động hàng triệu đô la vốn đầu tư mạo hiểm hoặc được một công ty lớn hơn mua lại. Tuy nhiên bạn cần hiểu rằng những câu chuyện này là ngoại lệ.
Trong khi hơn 100 tỷ đô la vốn đầu tư mạo hiểm được đầu tư mỗi năm ở Hoa Kỳ, thì chỉ có vài nghìn trên tổng số hàng trăm nghìn công ty thực sự nhận được khoản đầu tư đó. Vì vậy, nếu chúng ta chỉ nói về những con số thuần túy, thì khả năng là không cao, nhưng điều đó không có nghĩa là không thể. Với mô hình kinh doanh phù hợp và một bài giới thiệu tuyệt vời, bạn có thể nhận được khoản đầu tư vốn đầu tư mạo hiểm.
Và ngay cả khi bạn không nhận được, thì cũng không có lý do gì để nản lòng, vốn đầu tư mạo hiểm chỉ là một hình thức vốn. Đây là một hình thức vốn rất cụ thể đi kèm với kỳ vọng rất cao và chỉ phù hợp với các công ty công nghệ có khả năng tăng trưởng cao, có thể mở rộng quy mô.
Trước khi có vốn đầu tư mạo hiểm, đã có nợ. Và cho đến ngày nay, nợ dưới hình thức cho vay vẫn là một trong những hình thức vốn phổ biến nhất. Khi bạn vay nợ, bạn hứa sẽ trả lại số tiền đó cùng với lãi suất thông qua doanh thu mà công ty bạn kiếm được.
Một số vốn như vốn đầu tư mạo hiểm trao đổi một số quyền sở hữu và quyền kiểm soát công ty của bạn để lấy tiền mặt. Đây đã trở thành hình thức đầu tư phổ biến nhất đối với hầu hết các công ty khởi nghiệp công nghệ hoặc internet. Nhưng bạn cũng có thể nhận được vốn mà không cần phải từ bỏ quyền sở hữu hoặc quyền kiểm soát công ty của mình.
Đôi khi, số vốn đó thậm chí không cần phải trả lại. Đây là trường hợp của các khoản tài trợ hoặc thậm chí một số cuộc thi thuyết trình. Việc huy động vốn có thể khiến bạn cảm thấy nản lòng, nhưng có rất nhiều cách để huy động vốn cho doanh nghiệp của bạn. Và một số trong số chúng sẽ phù hợp hơn với tình hình cụ thể của bạn so với những cách khác. Vì vậy, nhiệm vụ của bạn là hiểu tất cả các lựa chọn của mình và theo đuổi lựa chọn thực tế nhất và tốt nhất để bạn huy động vốn cho doanh nghiệp của mình.
2. Những lựa chọn đầu tư truyền thống (Traditional Funding Options)
2.1. Vốn vay ngân hàng & Quỹ Phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa (Bank and Small Business Administration (SBA) Loans)
Trong mục này chúng ta tìm hiểu về các khoản vay ngân hàng (Bank Loans) và các khoản vay của Quỹ phát triển doanh nghiệp nhỏ và vừa (Small Business Association – SBA Loans) là nguồn tài trợ cho doanh nghiệp, đặc biệt tập trung vào cách thức hoạt động của các khoản vay này, tiêu chí đủ điều kiện và sự khác biệt giữa chúng.
Các khoản vay đã là một công cụ tài chính trong nhiều thế kỷ. Từ xa xưa, người nông dân sử dụng tài sản như cây trồng hoặc vật nuôi làm tài sản thế chấp để đảm bảo vốn. Khi bạn vay tiền, bạn đồng ý trả lại số tiền gốc đã vay cùng với lãi suất.
Các ngân hàng cấp các khoản vay thương mại cho các cá nhân để tài trợ cho các nhu cầu kinh doanh của họ, chẳng hạn như chi phí vốn (ví dụ: thiết bị) hoặc chi phí hoạt động (ví dụ: tiền lương). Điều kiện đủ để vay ngân hàng dựa trên các yếu tố như điểm tín dụng (credit score) , dòng tiền kinh doanh (cash flow) và tài sản thế chấp (collateral).
Tài sản thế chấp (collateral) là tài sản có thể bị ngân hàng tịch thu nếu người vay vỡ nợ. Tài sản này đóng vai trò là một hình thức bảo đảm để ngân hàng bảo vệ khoản đầu tư của mình trong trường hợp người vay không có khả năng trả nợ.
Các khoản vay của Cơ quan Quản lý Doanh nghiệp Nhỏ (Small Business Association – SBA Loans) là các khoản vay thương mại được Cơ quan Quản lý Doanh nghiệp Nhỏ bảo vệ cho người cho vay. Các khoản vay của SBA thường được cấp cho những chủ doanh nghiệp có nhu cầu cụ thể để phát triển doanh nghiệp của mình, chẳng hạn như mở rộng đến một địa điểm mới hoặc mua thiết bị.
Các khoản vay của SBA thường dễ đủ điều kiện hơn so với các khoản vay của ngân hàng thương mại truyền thống vì SBA và các Công ty Phát triển được Chứng nhận (Certified Development Companies-CDC) hợp tác với nhau để bảo lãnh một phần khoản vay cho ngân hàng, giảm rủi ro cho tổ chức tài chính.
Bất kể loại khoản vay nào, cho dù đó là khoản vay thương mại hay khoản vay của SBA, việc vay nợ có nghĩa là doanh nhân phải chịu trách nhiệm trả nợ. Điều quan trọng là phải tự tin vào khả năng trả nợ để tránh gây rủi ro cho tín dụng và tài sản thế chấp.
Không giống như vốn đầu tư mạo hiểm hoặc vốn cổ phần tư nhân, nơi các nhà đầu tư nắm giữ cổ phần sở hữu trong doanh nghiệp, các bên cho vay thương mại không nắm giữ quyền sở hữu. Sau khi khoản vay được trả hết, doanh nhân không còn nghĩa vụ với bên cho vay nữa.
2.2. Chương trình tăng tốc (Accelerator Programs)
Các chương trình tăng tốc (Accelerator Programs) là các chương trình có cấu trúc với thời lượng cụ thể giúp doanh nghiệp tăng tốc độ phát triển, thường kéo dài từ ba đến sáu tháng. Chúng cung cấp sự kết hợp của các nguồn lực như giáo dục, cố vấn, không gian làm việc và đầu tư để giúp các công ty khởi nghiệp trẻ phát triển và thành công.
Các chương trình tăng tốc thường chấp nhận các công ty đang ở giai đoạn đầu, đôi khi thậm chí là trước khi có doanh thu hoặc trước khi có sản phẩm. Điều này có nghĩa là các công ty khởi nghiệp chỉ có ý tưởng hoặc nguyên mẫu ban đầu có thể tìm thấy sự hỗ trợ từ các chương trình này.
Các chương trình tăng tốc thường đầu tư vào các công ty mà họ chấp nhận, dao động từ 20.000 đến 200.000 đô la, để đổi lấy một lượng nhỏ phần trăm quyền sở hữu trong công ty, thường là từ hai đến 10%.
Y Combinator (YC) là một trong những chương trình tăng tốc nổi tiếng nhất, có trụ sở tại Thung lũng Silicon. YC có uy tín và đã đầu tư vào nhiều công ty thành công như Airbnb, Stripe, DoorDash và Dropbox.
Các chương trình tăng tốc thường kết thúc bằng sự kiện ngày trình diễn, nơi các công ty khởi nghiệp giới thiệu ý tưởng của mình với khán giả bao gồm các nhà đầu tư tiềm năng. Sự kiện này có thể là cơ hội quý giá để các công ty khởi nghiệp thu hút các khoản đầu tư tiếp theo.
Số lượng các chương trình tăng tốc tại Hoa Kỳ đã tăng đáng kể trong những năm qua, mang đến nhiều cơ hội hơn cho các công ty khởi nghiệp nhận được hỗ trợ và tài trợ.
Để tìm kiếm thông tin về các chương trình tăng tốc, bạn có thể tham khảo tại các website như seedrankings.com và Mạng lưới tăng tốc toàn cầu (GAN.co) cho các doanh nhân muốn khám phá và nộp đơn xin tham gia các chương trình tăng tốc.
2.3. Nhà đầu tư thiên thần (Angle Investors)
Các nhà đầu tư thiên thần (Angle Investors), thường được gọi là thiên thần, là những cá nhân có giá trị tài sản ròng cao đầu tư tiền cá nhân của họ vào các công ty giai đoạn đầu. Họ thường là nguồn vốn đầu tiên vào một công ty và sẵn sàng chấp nhận rủi ro cá nhân ở mức cao.
Các nhà đầu tư thiên thần đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ các công ty khởi nghiệp có thể chưa có sức hút trên thị trường, doanh thu hoặc sản phẩm được phát triển đầy đủ. Họ linh hoạt hơn so với các ngân hàng hoặc công ty đầu tư mạo hiểm và có thể đưa ra quyết định đầu tư nhanh chóng.
Các nhà đầu tư thiên thần có thể đầu tư vào các công ty vì nhiều lý do, chẳng hạn như sở thích cá nhân đối với ý tưởng, chuyên môn trong ngành hoặc như một phần trong chiến lược đầu tư của họ cho các cơ hội có rủi ro cao, lợi nhuận cao.
Các nhà đầu tư thiên thần đến từ nhiều hoàn cảnh khác nhau và có nhiều mức độ kinh nghiệm và sự tinh tế khác nhau trong đầu tư khởi nghiệp. Quyết định và động lực đầu tư của họ có thể bị ảnh hưởng bởi những trải nghiệm sống độc đáo của họ.
Các nhà đầu tư thiên thần thường đầu tư hàng chục nghìn đến hàng trăm nghìn đô la vào một công ty khởi nghiệp. Do rủi ro cá nhân liên quan, họ không có xu hướng đầu tư lên tới hàng triệu đô la. Ngoài ra, họ thường không tham gia vào các vòng gọi vốn sau này ở mức độ mà các công ty đầu tư mạo hiểm tổ chức có thể tham gia.
Việc chấp nhận đầu tư từ các nhà đầu tư thiên thần là khởi đầu của một mối quan hệ quan trọng. Các công ty khởi nghiệp cần cân nhắc kỹ lưỡng các điều khoản và điều kiện đầu tư, vì các nhà đầu tư tương lai sẽ cân nhắc đến nhóm nhà đầu tư hiện tại khi đánh giá một công ty.
Các doanh nhân nên đánh giá cẩn thận các điều khoản đầu tư từ các nhà đầu tư thiên thần, vì các điều khoản này có thể tác động đến các nỗ lực gây quỹ trong tương lai và quỹ đạo tăng trưởng chung của công ty.
2.4. Vốn đầu tư mạo hiểm (Venture Capital)
Vốn đầu tư mạo hiểm (Venture Capital) được mô tả là một ngoại lệ hơn là quy tắc trong tài trợ khởi nghiệp. Năm 2018, số tiền cao kỷ lục gần 131 tỷ đô la đã được đầu tư vào khoảng 9.000 trên tổng số 500.000 công ty tại Hoa Kỳ.
Nguồn vốn đầu tư mạo hiểm là nguồn tiền do các quỹ đầu tư huy động được từ các nhà đầu tư gọi là đối tác hạn chế (Limited Partners-LP), những người này gửi gắm tiền của họ vào các quỹ đầu tư với mong đợi lợi nhuận cao từ khoản đầu tư của họ.
LP mong đợi lợi nhuận 30% từ số vốn họ cung cấp cho các nhà đầu tư mạo hiểm (Venture Capitalist). Các quỹ đầu tư mạo hiểm (Venture Funds) hướng đến mục tiêu mang lại lợi nhuận đáng kể cho các nhà đầu tư LP trong khoảng thời gian 10 năm, thường yêu cầu lợi nhuận gấp ba lần số vốn đầu tư.
Nếu một công ty đầu tư mạo hiểm có quỹ 300 triệu đô la và cần hoàn trả gấp ba lần số tiền đó, họ cần tạo ra 900 triệu đô la từ các khoản đầu tư của mình. Nếu một công ty thực hiện 10 khoản đầu tư và mong đợi một hoặc hai khoản sẽ hoàn trả phần lớn 900 triệu đô la, một công ty khởi nghiệp sẽ phải hoàn trả hơn một tỷ đô la để trở thành một khoản đầu tư tốt.
Các công ty khởi nghiệp được tài trợ bởi vốn đầu tư mạo hiểm được coi là khoản đầu tư rủi ro cao, phần thưởng cao (high-risk, high-reward investments). Phần lớn các công ty khởi nghiệp không tạo ra được lợi nhuận cần thiết, vì vậy các công ty đầu tư mạo hiểm thường dựa vào một số ít khoản đầu tư thành công để bù lỗ và tạo ra lợi nhuận.
Thung lũng Silicon gọi một công ty trị giá hàng tỷ đô la là khoản đầu tư “kỳ lân”. Các công ty đầu tư mạo hiểm (Venture firms) có thể tìm kiếm cổ phần sở hữu trong các công ty như vậy, hướng đến lợi nhuận đáng kể từ khoản đầu tư của họ.
Các nhà đầu tư mạo hiểm thường nhận được lợi nhuận thông qua các sự kiện thanh lý (liquidation events) như mua lại (acquisitions) hay còn gọi là thoát (exit), hoặc chào bán công khai lần đầu (Initial Public Offerings-IPO), khi quyền sở hữu của họ trong một công ty tư nhân trở nên thanh khoản (liquid) và có thể được chuyển đổi thành tiền mặt hoặc cổ phiếu giao dịch công khai.
Các công ty đầu tư mạo hiểm tìm kiếm các công ty công nghệ có tốc độ tăng trưởng cao (high-growth), có khả năng mở rộng cao (highly scalable), nơi họ có thể mua lại cổ phần sở hữu đáng kể. Các công ty tìm kiếm vốn đầu tư mạo hiểm phải có lộ trình rõ ràng (clear path) để đạt được tốc độ tăng trưởng cao (high growth) và khả năng mở rộng (scalability) để thu hút các khoản đầu tư như vậy.
Vốn đầu tư mạo hiểm được ví như nhiên liệu tên lửa (rocket fuel), nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư mong đợi các công ty khởi nghiệp sử dụng vốn để thúc đẩy tăng trưởng và mở rộng nhanh chóng. Quỹ đạo tăng trưởng này có thể không phù hợp với tầm nhìn hoặc mô hình kinh doanh của mọi doanh nhân.
3. Chuẩn bị cho cuộc gặp mặt đầu tư
3.1. Các giai đoạn đầu tư (Investment Stages)
Khi các doanh nghiệp bắt đầu nhận được đầu tư, bạn sẽ thấy rất nhiều chữ cái trong bảng chữ cái A,B,C được đưa ra. Bạn sẽ thấy các tiêu đề như “Công ty này đã huy động được $xxx ở vòng A” hoặc “Công ty này đã huy động được $xxx ở vòng B“, những chữ cái đó thực sự có nghĩa là gì?
Về mặt trực quan, chúng ta ngầm hiểu thứ tự các chữ cái thể hiện vòng huy động vốn cao hơn. Vòng B xuất hiện sau Vòng A và Vòng C xuất hiện sau Vòng B. Khi bắt đầu huy động vốn, chúng ta cần phải đi theo một trình tự từ thấp đến cao.
Việc thuyết phục các nhà đầu tư đồng ý định giá cho công ty của bạn vốn đã khó, vì vậy thay vì cố gắng liên tục huy động vốn và đưa ra các mức định giá mới, các doanh nhân huy động vốn theo từng đợt, để họ có thể tiếp nhận toàn bộ nguồn vốn từ nhiều nhà đầu tư cùng một lúc theo cùng các điều khoản thỏa thuận.
Giai đoạn 1: trước hạt giống (pre-seeding funding)
Nguồn tài trợ đầu tiên được gọi là tài trợ trước hạt giống (pre-seed funding). Đây là số tiền có thể đến từ bạn bè, gia đình, các cuộc thi thuyết trình, v.v. Số tiền này không nhiều, thường là hàng nghìn hoặc hàng chục nghìn đô la, và không phải lúc nào cũng được huy động thông qua vòng gọi vốn chính thức. Chỉ đủ để công ty chính thức hoạt động và bắt đầu triển khai ý tưởng thực tế.
Giai đoạn 2: hạt giống (seed funding)
Tiếp theo là vòng gọi vốn hạt giống (seed funding). Vòng gọi vốn hạt giống là nơi các nhà đầu tư thiên thần (angel investors) và mạo hiểm (venture investors) bắt đầu tham gia. Vòng gọi vốn hạt giống có thể dao động từ 10.000 đô la từ một cuộc thi hoặc chương trình tăng tốc, cho đến vài triệu đô la. Ý tưởng của vòng gọi vốn hạt giống là cung cấp đủ tiền để ý tưởng của bạn bén rễ.
Giai đoạn 3: Series A
Thông thường, các công ty trong vòng gọi vốn hạt giống cần nguồn lực để phát triển sản phẩm ban đầu và tìm kiếm khách hàng ban đầu. Theo CB Insights, khoảng 48% công ty hạt giống tiếp tục vòng gọi vốn Series A. Các công ty trong vòng gọi vốn Series A thường có nhu cầu thị trường đã được chứng minh đối với sản phẩm của họ và đã tìm thấy một mô hình kinh doanh có triển vọng.
Các công ty thường huy động được từ 2 đến 15 triệu đô la ở vòng gọi vốn Series A và được định giá lên tới 15 triệu đô la. Các nhà đầu tư ở vòng gọi vốn Series A thường là các công ty đầu tư mạo hiểm hoặc vốn cổ phần tư nhân (private equity) và không chỉ quan tâm đến những ý tưởng tuyệt vời mà còn là một công ty có triển vọng kiếm được tiền. Vì vậy, để huy động được Vòng A, bạn sẽ cần phải chứng minh được sức hút thực sự với khách hàng hoặc người dùng.
Giai đoạn 4: Series B
Ở Vòng B, công ty đang trong giai đoạn xây dựng. Vòng B thường đi kèm với nhu cầu thị trường ngày càng tăng và nhu cầu tuyển dụng nhân sự nhanh chóng để có thể đáp ứng nhu cầu đó. Các công ty thường huy động được từ bảy đến 10 triệu đô la ở Vòng B, với mức định giá từ 30 đến 60 triệu đô la.
Tại thời điểm này, công ty có mô hình kinh doanh đã được chứng minh và hiệu suất mạnh mẽ. Để phát triển, họ cần tuyển thêm nhân viên để hỗ trợ cho sự tăng trưởng đó. Các giai đoạn này tiếp tục với một chữ cái mới cho mỗi giai đoạn. Một số công ty huy động được Vòng C với mức định giá lên tới hàng trăm triệu đô la.
Tuy nhiên, tại một thời điểm nào đó, xung quanh Vòng C, hầu hết các công ty đều đạt được khả năng tự duy trì hoặc sụp đổ. Không nhiều công ty huy động được tiền sau Vòng C và bạn thực sự không nên muốn làm như vậy. Các giai đoạn trình bày trên đây chỉ có tính ước lượng, thực tế con số có thể khác hơn.
Đôi khi một công ty có thể bỏ qua giai đoạn tiền hạt giống và hạt giống và chuyển ngay sang vòng Series A. Một số công ty huy động vốn Series C mà chưa thực sự phù hợp với thị trường sản phẩm. Tất cả các nhà đầu tư đều khác nhau, nhưng nói chung, nếu bạn muốn huy động vốn đầu tư mạo hiểm thực sự, bạn sẽ cần cho họ thấy một doanh nghiệp đang hoạt động chứ không chỉ là một ý tưởng trên bàn giấy.
3.2. Chuẩn bị cho cuộc họp với nhà đầu tư
Việc nhận được khoản đầu tư rất khó, nhưng việc có được một cuộc họp với nhà đầu tư không khó như bạn nghĩ. Các nhà đầu tư muốn gặp gỡ những doanh nhân có thể là khoản đầu tư tuyệt vời. Bản thân cuộc họp mới là điều khó khăn.
Để có được khoản đầu tư, bạn cần cho các nhà đầu tư thấy lý do tại sao công ty của bạn là một cơ hội đầu tư tốt. Bạn sẽ muốn chuẩn bị một số tài liệu chính: bài giới thiệu nhanh (elevator pitch), tóm tắt điều hành (executive summary), bản thuyết trình (presentation deck) và bản demo hoặc sản phẩm mẫu (demo or prototype) nếu có thể.
Chúng ta hãy bắt đầu với phần dễ nhất là bài giới thiệu nhanh (elevator pitch). Bài giới thiệu nhanh phải nêu rõ ý tưởng và lợi ích chỉ trong vài câu, thời gian giới thiệu phải đủ nhanh để chia sẻ với ai đó đang đi thang máy, và bạn phải diễn đạt làm sao để người đi cùng thang máy đó quyết định đi theo bạn và tiếp tục lắng nghe ý tưởng của bạn.
Nhà đầu tư sẽ đọc hoặc nghe bài giới thiệu nhanh của bạn trước khi xem bất kỳ nội dung nào khác. Nếu nhà đầu tư không tìm thấy ý tưởng của bạn là hợp lý, và không nhìn thấy lợi nhuận chỉ trong vài giây đầu tiên, họ sẽ không muốn tiếp tục lắng nghe nữa.
Tiếp theo là bản tóm tắt điều hành (executive summary). Bản tóm tắt điều hành là lời giải thích đầy đủ hơn về doanh nghiệp của bạn, cách thức hoạt động và dự báo hiệu suất của bạn. Bản tóm tắt điều hành của bạn nên nói về vấn đề bạn giải quyết, cách bạn giải quyết, lý do tại sao sản phẩm của bạn tốt hơn những sản phẩm trên thị trường và lý do tại sao bạn là đội phù hợp để xây dựng công ty này.
Nếu bạn có một số báo cáo tài chính cấp cao, bạn cũng sẽ muốn đưa chúng vào. Bản tóm tắt điều hành thường dài từ một đến ba trang và thường được đính kèm vào email dưới dạng PDF như ấn tượng thực sự đầu tiên của bạn đối với nhà đầu tư. Đây thường là điều mở ra cánh cửa cho cuộc họp đầu tư của bạn.
Khi bạn ở trong phòng với nhà đầu tư, phương pháp phổ biến và hiệu quả nhất để trình bày công ty của bạn là thông qua bộ bài thuyết trình. Bộ bài thuyết trình của bạn nên dài khoảng 10 đến 20 trang và mở rộng thông tin trong bản tóm tắt điều hành của bạn.
Một bổ sung quan trọng cho bài thuyết trình, nếu không có trong bản tóm tắt của bạn, là nói về số tiền đầu tư mà bạn đang tìm kiếm. Mục tiêu này phải dựa trên lý luận. Đừng chỉ đưa ra một con số ngẫu nhiên vì đó là một con số tròn, mà thay vào đó hãy xây dựng một mô hình về số tiền bạn sẽ cần để xây dựng công ty của mình đến cột mốc tiếp theo.
Cho các nhà đầu tư thấy bạn cần bao nhiêu vốn và lý do tại sao bạn cần số vốn đó. Nếu bạn là một công ty giai đoạn đầu, bạn có thể đang tìm kiếm khoản đầu tư để xây dựng sản phẩm ban đầu và tìm kiếm khách hàng đầu tiên. Nếu bạn đang ở giai đoạn sau, bạn có thể đang tìm kiếm khoản đầu tư để thuê nhân viên hỗ trợ nhằm mở rộng quy mô hoạt động.
Bắt đầu bằng cách tính toán số tiền bạn dự kiến sẽ chi mỗi tháng để đạt được cột mốc đó và ước tính bạn sẽ mất bao nhiêu tháng để đạt được mục tiêu đó. Điều đó tạo ra một công thức đơn giản để ước tính khoản đầu tư mà bạn sẽ cần.
Cuối cùng, bạn sẽ củng cố bài thuyết trình của mình nếu bạn có bản demo hoặc nguyên mẫu sản phẩm để chia sẻ tại cuộc họp đó. Đừng lo lắng nếu sản phẩm của bạn đang ở giai đoạn đầu và bị hạn chế hoặc có lỗi. Các nhà đầu tư luôn nhìn thấy công nghệ giai đoạn đầu và họ rất giỏi trong việc hình dung phiên bản tương lai sẽ như thế nào.
Vấn đề là cho các nhà đầu tư thấy bạn đang nghĩ gì về vấn đề và cách bạn xây dựng sản phẩm. Được trang bị bài phát biểu tóm tắt rõ ràng và bản tóm tắt điều hành hấp dẫn, bạn có cơ hội lớn để có được cuộc họp với nhà đầu tư.
Và bằng cách đến cuộc họp đó với một bộ bài thuyết trình mạnh mẽ, bạn sẽ có cơ hội tốt nhất để nhận được khoản đầu tư đó.
3.3. Định giá
Một đứa bé sưu tập những bức tranh hoạt hình đẹp, nó tự định giá cho mỗi bức tranh đó, một ngày ông bố tới và nói rằng, thứ gì đó chỉ có giá trị khi người khác sẵn sàng trả tiền cho nó. Điều tương tự cũng đúng khi bạn tìm kiếm khoản đầu tư cho công ty của mình.
Để bạn và nhà đầu tư đồng ý về khoản đầu tư, bạn cũng cần đồng ý về giá trị của công ty, vì vậy mỗi bên đều biết nhà đầu tư đang mua bao nhiêu. Định giá của bạn là giá trị ước tính hiện tại của công ty bạn.
Một công ty có tên tuổi như Tesla, Apple, Microsoft, etc, có thể được đính giá khá chính xác thông qua các phương pháp tính khoa học. Nhưng với các công ty khởi nghiệp ở giai đoạn đầu, thì việc định giá mang tính cảm tính và phán đoán nhiều hơn là khoa học.
Bạn sẽ nghe thấy các thuật ngữ pre-money valuation (định giá trước khi huy động vốn) và post-money valuation (định giá sau khi huy động vốn) được sử dụng trong các trường hợp khác nhau. Pre-money valuation là giá trị của công ty bạn trước khi thực hiện bất kỳ khoản đầu tư nào. Post-money valuation là giá trị của công ty bạn sau khi đã nhận các khoản đầu tư.
Nếu công ty của bạn có định giá trước khi huy động vốn là 4 triệu đô la và bạn nhận được khoản đầu tư 1 triệu đô la, thì định giá sau khi huy động vốn của bạn sẽ là 5 triệu đô la. Điều này rất quan trọng vì nó ảnh hưởng đến mức giá mà ai đó phải trả để đầu tư vào công ty của bạn.
Quay lại ví dụ, nếu công ty của bạn được định giá trước khi huy động vốn là 4 triệu đô la và nhận được khoản đầu tư 1 triệu đô la, thì định giá sau khi huy động vốn của bạn sẽ là 5 triệu đô la. Bạn sẽ sở hữu 80% công ty và nhà đầu tư sẽ sở hữu 20% công ty của bạn vì 1 triệu đô la của cô ấy là 20% của 5 triệu đô la.
Nếu nhà đầu tư tin rằng công ty của bạn có giá trị 4 triệu đô la sau khi huy động vốn hoặc sau khi đầu tư 1 triệu đô la, thì định giá trước khi huy động vốn của bạn sẽ là 3 triệu đô la. Sau đó, nhà đầu tư sẽ mua 25% công ty của bạn với cùng mức giá, vì 1 triệu đô la là 25% của 4 triệu đô la.
Vậy định giá được xác định như thế nào? Như tôi đã nói trước đây, công ty càng trẻ, các nhà đầu tư sẽ càng dựa vào một số điểm dữ liệu quan trọng để đưa ra một số giả định về công ty của bạn. Những điểm dữ liệu đó, trước tiên, là giai đoạn của công ty bạn.
Các nhà đầu tư thấy rất nhiều giao dịch, vì vậy họ sẽ cho rằng khoản đầu tư hạt giống sẽ nằm trong một phạm vi nhất định, tương tự như vòng A, vòng B, v.v. Thứ hai, kinh nghiệm của người sáng lập. Người sáng lập càng có nhiều kinh nghiệm, thì các nhà đầu tư sẽ đồng ý định giá càng cao.
Các nhà tài trợ đôi khi cũng phải cạnh tranh nhau, càng có nhiều nhà đầu tư cạnh tranh để đầu tư vào công ty của bạn, thì bạn càng có thể đẩy định giá của mình lên cao. Tiếp theo là quy mô thị trường, bạn có thể phục vụ càng nhiều khách hàng, thì tổng thị trường mục tiêu của bạn càng lớn và định giá của bạn có thể càng cao.
Cuối cùng, hiệu suất kinh tế, khi thị trường chung đi xuống, định giá sẽ giảm, khi thị trường chung đi lên, định giá sẽ tăng. Bạn không thể làm gì để kiểm soát điều này, bạn chỉ cần nhận thức được điều đó.
Để đánh giá một cách thực tế, bạn cần nhìn vào giai đoạn của công ty bạn và định giá mà các công ty khác ở giai đoạn của bạn nhận được từ các nhà đầu tư mà bạn đang theo đuổi. Nếu bạn là một công ty giai đoạn hạt giống và nhà đầu tư lý tưởng của bạn không đầu tư vào các công ty giai đoạn hạt giống có giá trị hơn 5 triệu đô la, đừng mong đợi nhận được mức định giá cao hơn 5 triệu đô la từ nhà đầu tư đó.
Bạn càng thực tế về giai đoạn của công ty và quy mô thị trường của mình, các nhà đầu tư sẽ càng coi trọng bạn. Và các nhà đầu tư càng coi trọng bạn, bạn càng có khả năng thuyết phục họ rằng định giá của bạn là hợp lý.
3.4. Xây dựng bản thuyết trình
Công cụ phổ biến nhất được sử dụng để huy động vốn chắc chắn là bản trình bày (presentation deck). Bản trình bày của bạn, còn được gọi là bản giới thiệu, là phương pháp thiết yếu nhất để kể câu chuyện về công ty của bạn. Bản giới thiệu này nên có khoảng 10 đến 20 trang trình bày và cung cấp một câu chuyện dễ hiểu để giúp nhà đầu tư hiểu được quá khứ, hiện tại và tương lai của công ty bạn.
Nhưng kể câu chuyện về công ty của bạn chỉ là một nửa chặng đường. Bản giới thiệu của bạn cần đưa ra một lý lẽ thuyết phục về lý do tại sao công ty của bạn là một cơ hội đầu tư tốt. Bản giới thiệu của bạn cần cho nhà đầu tư thấy cách đầu tư 50.000 đô la vào công ty của bạn ngày hôm nay có thể trở thành 500.000 đô la vào một ngày nào đó trong tương lai.
Chúng ta hãy cùng đi từng bước để phân tích một bản giới thiệu hấp dẫn. Tôi sẽ không đề cập đến mọi trang trình bày ở đây, nhưng tôi đã đưa vào một mẫu đầy đủ trong các tệp bài tập mà bạn có thể sử dụng làm điểm khởi đầu.
3.4.1. Vấn đề cần giải quyết là gì?
Bắt đầu bằng cách phân tích vấn đề mà công ty bạn đang giải quyết. Hãy càng rõ ràng và cụ thể càng tốt. Vấn đề là gì? Ai gặp phải vấn đề đó? Họ là cá nhân hay công ty? Và có bao nhiêu người trong số họ gặp phải vấn đề đó?
3.4.2. Giải pháp cho vấn đề đó
Tiếp theo, chúng tôi sẽ giới thiệu giải pháp của công ty bạn. Bạn giải quyết vấn đề bạn đã mô tả như thế nào? Một lần nữa, hãy trình bày rõ ràng và súc tích nhất có thể. Thông thường, các ý tưởng sẽ thất bại vì chúng đến quá sớm hoặc quá muộn so với thị trường. Vì vậy, tiếp theo, bạn nên nói về lý do tại sao đây là thời điểm tốt để công ty bạn tồn tại. Uber không thể tồn tại trước khi điện thoại thông minh có GPS và Instagram không thể tồn tại cho đến khi điện thoại có camera tốt. Điều gì khiến chúng tôi trở thành thời điểm tốt cho công ty bạn?
3.4.3. Nói về công ty của bạn
Bây giờ bạn đã giải thích về lý thuyết công ty bạn làm gì, đã đến lúc nói về sức hút của bạn. Nếu công ty bạn đã được sử dụng trên thị trường, hãy cho chúng tôi biết về các con số của bạn. Bạn có bao nhiêu người dùng hoặc khách hàng? Bạn đã tạo ra bao nhiêu doanh thu? Thể hiện sức hút mạnh mẽ với người dùng hoặc khách hàng thực sự có thể thực sự tạo nên sự khác biệt. Vì vậy, bạn càng cụ thể về các số liệu chính của mình thì càng tốt.
3.4.4. Nói về sản phẩm và dịch vụ của bạn
Tại thời điểm này, bạn sẽ thu hút được sự quan tâm của nhà đầu tư và đây là thời điểm thích hợp để giải thích cách sản phẩm của bạn thực sự hoạt động. Tránh sự cám dỗ đi sâu vào các chi tiết kỹ thuật siêu kỹ thuật. Thay vào đó, hãy chia sẻ một lời giải thích cấp cao về công nghệ hoặc cải tiến quy trình mà công ty bạn sử dụng.
3.4.5. Tiềm năng và lợi nhuận
Tiếp theo, một câu hỏi lớn khác. Điều này sẽ kiếm tiền như thế nào? Giải thích mô hình kinh doanh đằng sau công ty của bạn. Công ty này có thể tạo ra bao nhiêu doanh thu với quy mô thị trường mà bạn đã chia sẻ trước đó? Nếu bạn không thể giải thích cách công ty này có thể là cơ hội tạo ra doanh thu phát triển nhanh, các nhà đầu tư sẽ mất hứng thú.
3.4.6. Đối thủ của bạn
Bây giờ hãy cho chúng tôi biết về các đối thủ cạnh tranh của bạn. Hãy thực tế và trung thực về các đối thủ cạnh tranh của bạn. Nếu bạn tuyên bố không có đối thủ cạnh tranh nào, điều đó báo hiệu cho nhà đầu tư rằng bạn không biết gì hoặc ngây thơ. Luôn có các đối thủ cạnh tranh hoặc các lựa chọn thay thế ngay cả khi lựa chọn thay thế là hiện trạng.
3.4.7. Đội ngũ của bạn
Đến thời điểm này, các nhà đầu tư nên được thuyết phục rằng đây là một ý tưởng hay có thể kiếm được nhiều tiền, nhưng họ sẽ muốn biết về nhóm của bạn. Nhóm của bạn gồm những ai? Bộ kỹ năng của họ là gì? Tại sao bạn là nhóm phù hợp để xây dựng công ty này? Bạn càng thể hiện được lý lịch của nhóm mình có liên quan như thế nào đến cơ hội này thì càng tốt.
Cuối cùng, hãy kết thúc bài giới thiệu của bạn bằng một mốc thời gian và một câu hỏi. Hãy cho các nhà đầu tư biết về các cột mốc quan trọng trong sáu, 12 và 18 tháng tới, và số tiền đầu tư bạn cần để đạt được các cột mốc đó. Có thể bạn sẽ thấy sợ khi phải xin tiền, nhưng hãy nhớ rằng nhiệm vụ của nhà đầu tư là xác định và đầu tư vào các cơ hội tốt. Hãy thực tế, nhưng hãy táo bạo.
4. Trao đổi với nhà đầu tư
4.1. Tìm kiếm nhà đầu tư phù hợp
Tìm kiếm nhà đầu tư cũng giống như hẹn hò, nhưng không có sự lãng mạn. Bạn muốn tìm được người phù hợp nhất có thể vì khi bạn nhận tiền từ một nhà đầu tư, bạn sẽ bắt đầu một mối quan hệ lâu dài với người đó. Bạn sẽ có rất nhiều “buổi hẹn hò đầu tiên”, rất nhiều buổi hẹn hò thứ hai và thậm chí là rất nhiều buổi hẹn hò thứ ba, nhưng cuối cùng bạn sẽ chỉ cam kết với một vài người. Và bạn muốn chắc chắn rằng họ tôn trọng bạn, hiểu doanh nghiệp của bạn và thực sự có thể đóng vai trò tích cực.
Mỗi nhà đầu tư đều khác nhau. Vì vậy, bạn phải tìm những người phù hợp với doanh nghiệp của mình. Một số nhà đầu tư quan tậm lĩnh vực công nghệ y tế, hoặc bán lẻ, số khác lại quan tâm tới công ty phần mềm, hoặc công nghệ nông nghiệp. Các nhà đầu tư thiên thần hầu như luôn có một số lĩnh vực tập trung theo kinh nghiệm hoặc sở thích. Hầu hết các nhà đầu tư có xu hướng tập trung vào một ngành, khu vực địa lý, loại hình công ty hoặc giai đoạn công ty cụ thể. Vì vậy, một nhà đầu tư có thể tập trung vào chăm sóc sức khỏe, các công ty ở vùng Đông Nam Á, các công ty phần cứng hoặc các công ty vòng A.
Hãy tự nhìn nhận công ty của riêng bạn để lựa chọn nhà đầu tư phù hợp. Bạn đang hoạt động trong ngành nào? Bạn đang hoạt động trong khu vực nào? Bạn là công ty công nghệ, phần mềm, dịch vụ, hay bán lẻ? Và bạn đang tìm kiếm nhà đầu tư ở giai đoạn nào, seeding hay series ? Sau khi đã định hình rõ ràng bạn là ai, kế đó bạn có thể dùng để tìm kiếm nhà đầu tư phù hợp với công ty mình.
Sau khi đã định hình được nhà đầu tư phù hợp, bạn có thể tìm cách liên lạc với nhà đầu tư đó, cách tốt nhất nếu bạn có thể liên hệ trực tiếp thông qua email, điện thoại, mạng xã hội. Hoặc tìm hiểu về các dự án huy động vốn trước đó, kết bạn và thông qua họ có thể giới thiệu trực tiếp bạn tới nhà đầu tư.
Một số công cụ miễn phí mà bạn nên sử dụng để tìm kiếm các nhà đầu tư là Crunchbase, Angellist và Connect by Visible. Các công cụ này sẽ giúp bạn tìm kiếm cơ sở dữ liệu nhà đầu tư của họ theo cùng tiêu chí mà tôi đã chia sẻ trước đó.
Hãy nhớ rằng giống như bất kỳ mối quan hệ nào, đầu tư là một mối quan hệ hợp tác đôi bên cùng có lợi. Đừng thỏa hiệp với bất kỳ ai nếu bạn cảm thấy có điều gì đó không ổn. Nếu một người hoặc một công ty nào đó không cảm thấy phù hợp, thì có lẽ họ không phù hợp. Bạn đang ký hợp đồng làm việc với người này trong năm đến 10 năm, vì vậy hãy cân nhắc kỹ lưỡng.
4.2. Xây dựng mối quan hệ với nhà đầu tư
Khi nói đến việc xây dựng mối quan hệ với các nhà đầu tư, bạn không cần phải suy nghĩ quá nhiều. Các nhà đầu tư cũng là con người, giống như mọi người khác, và bạn xây dựng mối quan hệ với họ theo cách tương tự.
Cách nhanh nhất để xây dựng mối quan hệ là trò chuyện trực tiếp. Nếu bạn không thể gặp mặt trực tiếp thì hãy gặp mặt video call, video call gần gũi hơn nhiều so với các cuộc gọi điện thoại và cuộc gọi điện thoại gần gũi hơn nhiều so với email. Công nghệ đã phát triển rất nhiều, nhưng hãy cố gắng gặp mặt trực tiếp bất cứ khi nào có thể.
Chỉ một cuộc họp hoặc cuộc trò chuyện không thể tạo ra mối quan hệ trong một sớm một chiều, đặc biệt là mối quan hệ mà bạn sẽ yêu cầu tiền. Năm 2010, Mark Suster, đối tác quản lý tại Upfront Ventures ở Los Angeles đã viết một bài luận phổ biến có tên là Invest In Lines, Not Dots. Ý tưởng chính là các nhà đầu tư có xu hướng đầu tư vào những người sáng lập mà họ đã gặp nhiều lần.
Mark Suster đã vẽ một biểu đồ với hiệu suất của công ty trên trục Y và thời gian trên trục X. Mỗi khi một nhà đầu tư nói chuyện với người sáng lập, họ có thể đặt một dấu chấm trên biểu đồ đó về người sáng lập hoặc hiệu suất của công ty. Và theo thời gian, họ có thể thấy đường xu hướng về hiệu suất hoạt động của công ty. Các nhà đầu tư đầu tư vào đường xu hướng đó, chứ không phải một chấm nào trên biểu đồ, vì vậy bạn cần phải giao tiếp nhất quán (consistent communication) với các nhà đầu tư tiềm năng của mình.
Lưu ý rằng nhất quán chứ không phải liên tục. Điều đó có nghĩa là, nhiều nhất là một lần một tháng hoặc vài tháng một lần. Sẽ rất tuyệt nếu có các cuộc họp nhất quán trực tiếp hoặc qua điện thoại, nhưng các nhà đầu tư có thể quá bận rộn cho việc đó. Hãy tôn trọng thời gian của họ và lựa chọn giao tiếp qua email. Khi bạn gặp một nhà đầu tư tiềm năng, hãy hỏi họ xem họ có muốn nhận bản cập nhật hàng tháng từ bạn không. Các công ty thường gửi bản cập nhật hàng tháng cho các nhà đầu tư của họ, nhưng bạn không cần phải đợi ai đó đầu tư để chia sẻ bản cập nhật với họ. Bản cập nhật này phải khá ngắn gọn. Hãy cho họ biết loại lực kéo nào bạn đang có với khách hàng, sự tăng trưởng trong các số liệu chính của bạn và thậm chí cả những thách thức mà bạn đang phải đối mặt.
Điều quan trọng là phải trung thực trong các bản cập nhật hàng tháng của bạn, giống như bất kỳ mối quan hệ nào khác, mối quan hệ với các nhà đầu tư được xây dựng trên sự tin tưởng lẫn nhau. Nếu bạn khiến ai đó hào hứng với công ty của bạn, nhưng sau đó họ phát hiện ra rằng bạn đã lừa dối họ, thì mối quan hệ đó có thể đã kết thúc và tin đồn sẽ lan truyền nhanh chóng.
Hãy bắt đầu xây dựng một danh sách dài các nhà đầu tư mà bạn đã bắt đầu mối quan hệ. Theo dõi họ trong bảng tính, CRM (Customer Relationship Management) hoặc công cụ giao tiếp chuyên dụng, như Visible, sẽ giúp ích rất nhiều, nhưng một lời cảnh báo, đừng gửi các bản cập nhật hàng tháng mà không được yêu cầu. Đây không phải là về việc xây dựng danh sách liên lạc và gửi thư rác cho họ. Chỉ gửi các bản cập nhật của bạn cho các nhà đầu tư đã kết nối với bạn và đã đồng ý nhận chúng. Nếu bạn thành công trong việc bắt đầu các cuộc trò chuyện và nhất quán trong giao tiếp của mình, bạn sẽ bắt đầu xây dựng được các mối quan hệ bền chặt và cuối cùng là đảm bảo được khoản đầu tư.
4.3. Điều khoản (Term Sheet)
Điều khoản (Term Sheet) là một tài liệu phác thảo các điều khoản và điều kiện của một thỏa thuận kinh doanh giữa một doanh nhân hoặc một công ty tìm kiếm đầu tư và các nhà đầu tư tiềm năng. Nó đóng vai trò là một thỏa thuận sơ bộ nêu bật các khía cạnh chính của thỏa thuận đầu tư trước khi một thỏa thuận chi tiết hơn và ràng buộc về mặt pháp lý được lập ra.
Khi bạn chấp nhận đầu tư, mọi chuyện không đơn giản như việc đổi một phần trăm quyền sở hữu lấy tiền mặt. Trên thực tế, có khá nhiều điều khoản mà doanh nhân và nhà đầu tư cần phải thống nhất. Tất cả các điều khoản giao dịch này đều được nêu chi tiết trong một bản điều khoản, một thỏa thuận không ràng buộc nêu rõ các chi tiết cụ thể của một thỏa thuận đầu tư. Sau khi bạn thống nhất về một bản điều khoản, một thỏa thuận ràng buộc về mặt pháp lý (legal binding agreement) sẽ được soạn thảo để phản ánh các điều khoản đó.
Có hai mối quan tâm chính đối với một nhà đầu tư khi tham gia bất kỳ cuộc đàm phán nào về bản điều khoản: kinh tế (economics) và kiểm soát (control). Kinh tế đề cập đến lợi nhuận tài chính (financial return) mà nhà đầu tư có thể kiếm được từ khoản đầu tư. Hãy nhớ rằng bạn và các nhà đầu tư của bạn thường muốn cùng một điều. Bạn muốn công ty thành công và kiếm được nhiều tiền. Nhưng điều đó không phải lúc nào cũng xảy ra. Vì vậy, khi đàm phán một bản điều khoản, các nhà đầu tư sẽ sử dụng một số điều khoản để bảo vệ bản thân trước những điều không như mong đợi.
Các điều khoản kiểm soát là cơ chế để các nhà đầu tư tác động đến các quyết định thay mặt cho công ty. Bạn có thể tham khảo bản điều khoản mẫu của Y Combinator và phân tích một số điều khoản kinh tế và kiểm soát phổ biến nhất mà bạn sẽ thấy.
Các thuật ngữ kinh tế phổ biến nhất trong đàm phán là định giá (valuation), ưu đãi thanh lý (liquidation preferences), quyền chọn của nhân viên (employee options) và quyền sở hữu (vesting). Định giá của bạn, thường được gọi trong các điều khoản là giá (price), xác định giá bán của công ty bạn sở hữu. Ưu đãi thanh lý xác định cách phân phối tiền cho các nhà đầu tư sau sự kiện thanh lý. Thông thường, các ưu đãi thanh lý này được thiết kế để cho phép các nhà đầu tư thu hồi càng nhiều tiền đầu tư càng tốt nếu công ty đang thất bại đồng thời cho phép họ tham gia vào lợi nhuận của một đợt bán thành công.
4.3.1. Định giá (valuation)
Định giá là quá trình xác định giá trị kinh tế của một công ty. Giá trị này thường được thể hiện dưới dạng số tiền và thể hiện giá trị của doanh nghiệp dựa trên nhiều yếu tố như doanh thu, thu nhập, vị thế trên thị trường, sở hữu trí tuệ, tiềm năng tăng trưởng và các số liệu khác.
Định giá là khía cạnh quan trọng của các giao dịch đầu tư vì nó tác động trực tiếp đến tỷ lệ sở hữu mà các nhà đầu tư sẽ nhận được khi đổi lấy khoản đầu tư của họ. Định giá cao hơn có nghĩa là cổ phần sở hữu của các nhà đầu tư sẽ thấp hơn đối với một số tiền đầu tư nhất định.
4.3.2. Ưu đãi thanh lý (liquidation preference)
Ưu đãi thanh lý nêu rõ thứ tự phân phối tiền thu được từ việc thanh lý hoặc bán công ty giữa các nhóm cổ đông khác nhau. Các nhà đầu tư có ưu đãi thanh lý có quyền nhận lại khoản đầu tư của mình trước các cổ đông khác trong trường hợp xảy ra sự kiện thanh lý.
Ưu đãi thanh lý được thiết kế để bảo vệ các nhà đầu tư bằng cách đảm bảo rằng họ có quyền ưu tiên đối với tài sản của công ty trong trường hợp bán hoặc thanh lý.
4.3.3. Tùy chọn của nhân viên (employee options)
Tùy chọn của nhân viên, còn được gọi là quyền chọn cổ phiếu, là một hình thức bồi thường phổ biến dành cho nhân viên, đặc biệt là trong các công ty khởi nghiệp và công ty tăng trưởng cao. Họ trao cho nhân viên quyền mua một số lượng cổ phiếu công ty cụ thể với mức giá được định trước trong một khung thời gian cụ thể.
Quyền chọn của nhân viên được sử dụng để khuyến khích và giữ chân nhân viên bằng cách cung cấp cho họ cơ hội chia sẻ thành công và tăng trưởng của công ty. Chúng gắn kết lợi ích của nhân viên với lợi ích của công ty và các cổ đông.
4.3.4. Quyền sở hữu (vesting)
Quyền sở hữu đề cập đến quá trình mà quyền sở hữu cổ phiếu hoặc quyền chọn được cấp cho nhân viên hoặc người sáng lập được tích lũy theo thời gian. Thông thường, một lịch trình quyền sở hữu được thiết lập để chỉ rõ thời điểm cá nhân sẽ sở hữu hoàn toàn cổ phiếu hoặc quyền chọn.
Quyền sở hữu rất quan trọng vì nó giúp đảm bảo rằng nhân viên hoặc người sáng lập vẫn ở lại công ty trong một khoảng thời gian nhất định để kiếm được cổ phần sở hữu của họ. Nếu một cá nhân rời khỏi công ty trước khi cổ phiếu của họ được tích lũy hoàn toàn, họ có thể mất một phần quyền sở hữu của mình.
Các điều khoản kiểm soát phổ biến nhất là hội đồng quản trị, các điều khoản bảo vệ và chuyển đổi. Hội đồng quản trị là bộ phận quyền lực nhất trong cơ cấu quản lý của công ty và thường có khả năng sa thải CEO. Họ có thể có bất kỳ quy mô nào, nhưng thường dao động từ ba đến chín thành viên, thường bao gồm cả ghế cho các nhà đầu tư.
Các điều khoản bảo vệ trao cho nhà đầu tư khả năng phủ quyết một số hành động nhất định mà công ty có thể muốn thực hiện. Bao gồm tạo thêm cổ phiếu, thay đổi quy mô hội đồng quản trị, vay tiền và thậm chí bán công ty. Chuyển đổi đề cập đến khả năng của nhà đầu tư trong việc chuyển đổi quyền sở hữu của họ từ cổ phiếu ưu đãi sang cổ phiếu phổ thông. Trong khi cổ phiếu ưu đãi mà nhà đầu tư mua cho phép họ được thanh toán đầu tiên trong trường hợp thanh lý, thì cổ phiếu phổ thông thường là nơi kiếm được lợi nhuận tài chính lớn nhất.
Vì vậy, khi công ty của bạn thành công, các nhà đầu tư muốn có quyền chuyển đổi cổ phiếu ưu đãi của họ thành cổ phiếu phổ thông để kiếm được nhiều nhất có thể từ việc bán. Có thể có và có toàn bộ các khóa học dành riêng để hiểu các sắc thái của các điều khoản. Có một số điều khoản khác mà chúng tôi không có thời gian để thảo luận ở đây. Tất cả chúng đều quan trọng và đều có thể đàm phán. Vì vậy, bạn phải cân nhắc điều gì quan trọng nhất với mình trong khi xác định điều gì quan trọng nhất với các nhà đầu tư của bạn.
5. Các lựa chọn đầu tư thay thế
5.1. Đầu tư & Tài trợ
Đầu tư (investment) và tài trợ (funding) là những khái niệm liên quan trong lĩnh vực tài chính và kinh doanh, nhưng chúng có ý nghĩa riêng biệt.
5.1.1. Đầu tư
Đầu tư thường đề cập đến hành động phân bổ nguồn lực, thường là tiền bạc, thời gian hoặc công sức, vào một tài sản hoặc liên doanh với kỳ vọng tạo ra lợi nhuận trong tương lai. Trong bối cảnh khởi nghiệp hoặc doanh nghiệp, đầu tư thường liên quan đến việc cung cấp vốn cho một công ty để đổi lấy quyền sở hữu (vốn chủ sở hữu) hoặc lợi nhuận tài chính trong tương lai đã hứa.
Các khoản đầu tư có thể được thực hiện bởi các cá nhân, tổ chức hoặc thực thể (chẳng hạn như các công ty đầu tư mạo hiểm, nhà đầu tư thiên thần hoặc quỹ đầu tư tư nhân) muốn tạo ra lợi nhuận hoặc đạt được các mục tiêu tài chính hoặc chiến lược cụ thể.
Các nhà đầu tư thực hiện đầu tư với kỳ vọng kiếm được lợi nhuận từ khoản đầu tư của mình theo thời gian, thông qua cổ tức, tăng giá vốn, thanh toán lãi suất hoặc các phương tiện khác.
5.1.2. Tài trợ
Tài trợ thường đề cập đến tiền hoặc nguồn tài chính được cung cấp cho một công ty, dự án hoặc sáng kiến để hỗ trợ hoạt động, tăng trưởng hoặc các hoạt động cụ thể của công ty, dự án đó. Tài trợ có thể đến từ nhiều nguồn khác nhau, bao gồm các nhà đầu tư, bên cho vay, trợ cấp hoặc doanh thu do chính doanh nghiệp tạo ra.
Tài trợ có thể có nhiều hình thức khác nhau, chẳng hạn như đầu tư vốn chủ sở hữu, khoản vay, trợ cấp, gây quỹ cộng đồng hoặc doanh thu tạo ra từ doanh số bán hàng. Điều quan trọng đối với các doanh nghiệp là phải đảm bảo đủ nguồn tài chính để tài trợ cho hoạt động, kế hoạch mở rộng, nghiên cứu và phát triển, nỗ lực tiếp thị và các sáng kiến khác.
Mục đích chính của việc tài trợ là cung cấp các nguồn lực cần thiết để doanh nghiệp hoạt động, phát triển hoặc đạt được mục tiêu của mình. Nguồn tài trợ có thể được sử dụng cho nhiều mục đích khác nhau, bao gồm phát triển sản phẩm, tiếp thị, tuyển dụng nhân viên, mở rộng sang thị trường mới hoặc mua tài sản.
5.2. Các lựa chọn tài trợ thay thế
Các phương tiện phổ biến nhất để huy động vốn như nợ (debt), trợ cấp (grant) và bán vốn chủ sở hữu (equity) đã tồn tại trong một thời gian dài. Và phần lớn, mô hình đằng sau các đối tác vốn đó thực sự không thay đổi. Nhưng trong vài thập kỷ qua, và đặc biệt là trong vòng 10 năm qua, chúng ta đã bắt đầu thấy một số mô hình tài trợ thay thế xuất hiện.
Khi thị trường cải thiện và các tập đoàn bắt đầu kiếm được và nắm giữ nhiều tiền mặt hơn, chúng ta đã thấy sự gia tăng của vốn đầu tư mạo hiểm của công ty. Vốn đầu tư mạo hiểm của công ty chính xác như tên gọi của nó. Đó là khoản đầu tư vốn mạo hiểm thay mặt cho một tập đoàn vào các công ty khởi nghiệp bên ngoài. Các tập đoàn thường đầu tư vào các công ty có thể bổ sung hoặc cải thiện hoạt động kinh doanh cốt lõi của họ. Đây là một động thái chiến lược để đa dạng hóa bản thân hoặc để bảo vệ bản thân trước các công ty trẻ hơn đang gây rối loạn. Và đôi khi, đầu tư của công ty dẫn đến việc tập đoàn mua lại công ty khởi nghiệp.
Các công ty đầu tư khác đã thay đổi hoàn toàn mô hình của họ. Một lời chỉ trích phổ biến đối với vốn đầu tư mạo hiểm là nó yêu cầu một công ty phải theo đuổi tăng trưởng siêu tốc bằng mọi giá và ngăn cản một công ty đạt được lợi nhuận dễ chịu hoặc bán với mức giá không có lợi cho nhà đầu tư. Một lời chỉ trích khác là các nhà đầu tư mạo hiểm chỉ xem xét các công ty đang theo đuổi một thị trường lớn có thể hỗ trợ sự tăng trưởng vượt bậc đó. Điều đó khiến nhiều doanh nghiệp khả thi và có lợi nhuận cao không phù hợp với đầu tư mạo hiểm.
Vì vậy, một số công ty đầu tư đã tạo ra các mô hình mới để cố gắng điều chỉnh các động cơ của họ phù hợp hơn với những người sáng lập. Họ tìm kiếm các công ty có thể nhanh chóng đạt được lợi nhuận và không còn cần đầu tư nữa, ngay cả khi cơ hội thị trường chung của họ không đủ lớn để vốn đầu tư mạo hiểm truyền thống quan tâm. Một số công ty này là Indie.vc, Earnest Capital và ClearBank.
Indie.vc giống nhất với vốn đầu tư mạo hiểm truyền thống, nhưng cung cấp khả năng cho những người sáng lập hoàn trả cho các nhà đầu tư gấp nhiều lần khoản đầu tư ban đầu của họ để giữ quyền sở hữu công ty của họ. ClearBank cung cấp khoản đầu tư dưới dạng chia sẻ doanh thu không pha loãng. Những người sáng lập trả lại khoản đầu tư cộng với một khoản phí từ sáu đến 12%, nhưng không từ bỏ bất kỳ quyền sở hữu vốn cổ phần nào. Earnest Capital đã tạo ra một thỏa thuận chia sẻ thu nhập trả cho các nhà đầu tư gấp hai đến năm lần khoản đầu tư ban đầu của họ sau khi những người sáng lập đã kiếm được lương của riêng mình. Cũng không có sự trao đổi vốn cổ phần nào ở đây.
Chúng ta cũng đã thấy sự ra đời của hình thức huy động vốn cộng đồng (crowdfunding), hay huy động vốn từ công chúng. Trước đây, huy động vốn cộng đồng về cơ bản giống như việc bán trước một sản phẩm, nhưng bắt đầu từ năm 2012, các công ty hiện cũng có thể bán cổ phần trong công ty của mình cho công chúng. Khi các lựa chọn thay thế mới để huy động vốn xuất hiện, những người sáng lập và chủ doanh nghiệp sẽ có những lựa chọn mới, tốt hơn phù hợp với nhu cầu cụ thể của họ. Và mặc dù việc huy động vốn có thể không bao giờ dễ dàng, nhưng chắc chắn sẽ hữu ích khi có nhiều lựa chọn hơn.
4.3. Các hình thức huy động vốn cộng đồng (Crowdfunding)
Trong một thời gian rất dài, lựa chọn đầu tư vào các công ty tư nhân chỉ giới hạn ở một số ít cá nhân đủ điều kiện là nhà đầu tư được công nhận. Các nhà đầu tư được công nhận kiếm được hơn 200.000 đô la mỗi năm hoặc có giá trị tài sản ròng hơn 1 triệu đô la. Hãy nói về một nhóm nhỏ người.
Nhưng vào năm 2012, Đạo luật Khởi nghiệp Kinh doanh (Business Startups Act), và Đạo luật Việc làm (Job Act) đã được thông qua tại Hoa Kỳ để giúp những người bình thường dễ dàng hơn trong việc cung cấp tiền cho các công ty khởi nghiệp. Và vào khoảng thời gian này, hình thức huy động vốn cộng đồng đã trở nên phổ biến.
Huy động vốn cộng đồng chính xác như tên gọi của nó, huy động tiền từ công chúng hoặc một nhóm người. Nó thực sự bắt đầu vào khoảng năm 2009 với các nền tảng như Kickstarter và Indiegogo. Họ tiên phong trong cái gọi là huy động vốn cộng đồng dựa trên sản phẩm hoặc phần thưởng.
Trên các nền tảng huy động vốn cộng đồng sản phẩm, những người sáng tạo sẽ kêu gọi tiền từ đám đông ở các cấp độ hoặc bậc phần thưởng khác nhau. Mỗi bậc được gắn với một phần thưởng cụ thể, chẳng hạn như thư cảm ơn, nhãn dán, áo phông hoặc các đơn vị sản phẩm được giảm giá. Mối quan hệ với đám đông thường dừng lại ở đó. Họ đưa tiền cho bạn và bạn cung cấp cho họ phần thưởng mà họ đã mua sau đó. Không có sự trao đổi quyền sở hữu trong công ty, vì vậy bất kỳ ai cũng có thể ủng hộ sản phẩm của bạn.
Gây quỹ cộng đồng sản phẩm thường được sử dụng để tài trợ cho việc sản xuất hoặc một sản phẩm khả thi tối thiểu MVP (Minimum Viable Product) của một sản phẩm. Nó hữu ích như một nền tảng tiếp thị cũng như một nền tảng tài trợ. Bằng cách tạo ra một cơ hội nhỏ để ủng hộ sản phẩm của bạn, bạn tạo ra sự mong đợi và đánh giá sự quan tâm của công chúng đối với sản phẩm của bạn.
Nhưng kể từ khi Đạo luật việc làm được thông qua, việc tham gia gây quỹ cộng đồng bằng cổ phần cũng trở nên khả thi. Trong gây quỹ cộng đồng bằng cổ phần, bạn sử dụng một nền tảng trực tuyến để trao đổi tiền mặt lấy nợ hoặc vốn chủ sở hữu, hay còn gọi là quyền sở hữu, trong công ty của bạn. Gây quỹ cộng đồng bằng cổ phần thường được thực hiện thông qua các nền tảng như AngelList, Republic, Wefunder và StartEngine. Một lợi ích của gây quỹ cộng đồng bằng cổ phần là doanh nhân có toàn quyền kiểm soát để thiết lập tất cả các điều khoản của khoản đầu tư. Không có sự đàm phán với từng nhà đầu tư và việc cung cấp ghế trong hội đồng quản trị cho các nhà đầu tư gây quỹ cộng đồng bằng cổ phần cũng không phổ biến.
Nhưng gây quỹ cộng đồng bằng cổ phần vẫn còn nhiều rào cản phải vượt qua. Có những giới hạn về số tiền có thể huy động thông qua hình thức huy động vốn cộng đồng bằng vốn chủ sở hữu và có rất nhiều quy định cần tuân thủ. Các nền tảng mà tôi đã đề cập trước đó giúp việc tuân thủ dễ dàng hơn một chút. Nếu bạn đang cân nhắc hình thức huy động vốn cộng đồng bằng vốn chủ sở hữu, hãy đảm bảo rằng bạn cân nhắc xem điều này sẽ có ý nghĩa gì đối với việc giao tiếp với nhà đầu tư. Với nhiều nhà đầu tư mới thông qua hình thức huy động vốn cộng đồng, bạn sẽ muốn suy nghĩ kỹ về cách bạn định gửi thông tin cập nhật và đặt ra những kỳ vọng đó ngay từ đầu và các nhà đầu tư từ hình thức huy động vốn cộng đồng thường đầu tư ít hơn vào bạn. Họ sẽ không mang lại những mối quan hệ hoặc sự hướng dẫn giống như những nhà đầu tư lão luyện hơn. Hình thức huy động vốn cộng đồng có thể mang lại cho bạn nhiều quyền kiểm soát hơn, nhưng bạn sẽ phải quyết định xem liệu nỗ lực này có xứng đáng với thời gian của bạn hơn là tìm kiếm một số ít nhà đầu tư lão luyện hơn hay không.